Den Europæiske Centralbank (ECB) har besluttet at holde renten på 2,25 procent. Beslutningen kom på et rentemøde torsdag og var bredt ventet blandt økonomer.
Baggrunden for den stabile rentepolitik er klar: inflationen i eurozonen faldt til 2,8 procent i juni fra 3,2 procent i maj. Det betyder, at presset på priserne aftager, selv om ECB’s målsætning fortsat ligger på 2,0 procent.
Samtidig erkender centralbanken, at verden står over for betydelige usikkerheder. Energipriserne er fortsat volatile og ligger markant højere end før krigens udbrud i februar mellem USA, Israel og Iran. ECB skriver i sin meddelelse, at styrelsesrådet følger energichokkets omfang og varighed tæt samt de indirekte effekter, det kan få på økonomien.
“Med dagens beslutning forbliver styrelsesrådet i en gunstig position til at kunne navigere i den usikkerhed, der er forårsaget af konflikten,” skriver ECB.
Analytikere venter nye stigninger
Selvom ECB holder igen nu, er der bred enighed blandt økonomiske eksperter om, at der kommer nye rentestigninger. Chefanalytiker Sune Malthe-Thagaard fra Totalkredit er ikke i tvivl: “Det virker næsten som givet, at der kommer en renteforhøjelse allerede i september.”
Baggrunden er eskalationen i Mellemøsten, hvor både Iran og USA har udført adskillige angreb den seneste tid, selv efter at landene indgik en våbenhvileaftale i juni. Oliepriserne er steget i løbet af juli som følge heraf.
Cheføkonom Allan Sørensen fra Danske Bank er mere tilbageholdende i sin vurdering. Han forstår ECB’s beslutning om ikke at hæve renten nu, da inflationen ikke ligger på et alarmerende højt niveau. Han påpeger dog, at situationen i Mellemøsten kan ændre sig hurtigt, og at ECB vil være klar til at justere renterne, hvis det bliver nødvendigt.
Sørensen forventer ikke de samme store stigninger i energipriserne som i foråret, selvom oliepriserne er steget i juli.
Første rentestigning på et år
Renteforhøjelsen i juni var ECB’s første på et år. Den gang hævede centralbanken renten med 0,25 procentpoint. Siden da har markedet været usikkert om, hvorvidt der ville komme flere stigninger, især fordi energipriserne faldt markant efter sommeren.
Nu ser billedet anderledes ud. Med nye spændinger i Mellemøsten og risiko for fortsatte energiprisstød kan ECB blive tvunget til at handle igen. Højere renter er et værktøj til at presse inflationen ned, når den ligger over målsætningen.
Indtil videre venter markedet på næste rentemøde i september for at se, om ECB følger analytikernes forventninger om nye stigninger.