Centralbankchef Jerome Powell sender nu en klar advarsel direkte til Det Hvide Hus. Under en tale i Boston slog han fast, at Federal Reserve står midt i en af sine største udfordringer i nyere tid. Budskabet kom, da Powell modtog en pris fra John F. Kennedy Library Foundation. Her understregede han, at centralbankens uafhængighed ikke bare er en tør, teknisk detalje. Det er selve fundamentet for landets stabilitet.
En institution under stresstest
I årevis har forholdet mellem Donald Trump og Jerome Powell været præget af åben krig. Trump har gang på gang angrebet centralbankchefen og krævet lavere renter for at sætte turbo på væksten. Men ifølge Powell er presset nu så voldsomt, at det truer hele måden, USA styres økonomisk på. Han sammenligner situationen med de stresstests, som banker normalt skal igennem for at bevise, at de kan holde til mosten.
Powell er især bekymret over de politiske planer om at skifte fagfolk ud med loyale støtter. For ham er det afgørende, at embedsmænd ikke bare kan fyres, fordi de er politisk uenige med præsidenten. Det handler ikke kun om de nuværende chefer, men om den farlige kurs, det stikker ud for fremtiden.
“Hvis en regering finder en måde at fjerne folk fra Fed på grund af politisk uenighed, så vil de næste regeringer gøre det samme,” lød det fra Powell i talen.
Hvorfor uafhængighed er afgørende
For de fleste kan debatten om centralbankens uafhængighed lyde som tør teori. Men konsekvenserne rammer direkte i pengepungen. Historien viser, at uafhængige centralbanker er det bedste forsvar mod tårnhøj inflation. Når politikere får fingrene i renten, er fristelsen stor: De vil ofte holde den kunstigt lav for at skabe hurtig vækst før et valg. Men det ender tit med en overophedet økonomi og prischok, der rammer forbrugerne hårdt.
Federal Reserve har en bunden opgave: De skal sikre både høj beskæftigelse og stabile priser. Det kræver, at banken kan træffe upopulære valg. Som at hæve renten for at tæmme inflationen, selvom det gør det dyrere for almindelige mennesker at låne til hus og bil. Hvis de beslutninger bliver politiske, forsvinder tilliden på de globale markeder lynhurtigt.
“Befolkningen ville miste tilliden til, at centralbanken træffer beslutninger, der udelukkende handler om, hvad der er bedst for alle amerikanere,” sagde Powell.
En historisk magtkamp
Krigen mellem Trump og Powell er ikke ny, men den er spidset til. Trump har før brugt sociale medier til at svine Powell til og har åbent talt om at fyre ham. Det er højst usædvanligt. Traditionelt har amerikanske præsidenter holdt fingrene langt væk fra centralbanken for at beskytte dollarens status i verden.
Sidst USA oplevede et lignende pres, var i 1970’erne. Dengang bøjede man sig for politikerne, og resultatet var en årelang periode med voldsom inflation. Den blev først stoppet, da centralbanken igen fik frie tøjler til at stramme op. Det er præcis den lærestreg, Powell nu forsøger at minde alle om.
Spørgsmålet er nu, om advarslen fra Boston får politikerne til at dæmpe sig, eller om vi ser starten på et endnu større opgør om magten over verdens vigtigste økonomi. For både investorer og helt almindelige borgere er der meget på spil: Intet mindre end stabiliteten i hele verdensøkonomien.