Hvor meget skal Novo tjene for ikke at være i krise?
Novo-aktien har været under pres efter selskabets kapitalmarkedsdag forrige mandag – en dag, der skulle være blevet en festdag for medicinalfirmaet. I stedet sendte medierne og markedet bolden i gang igen, denne gang med fokus på »krisen«. Men tallene fortæller en anden historie.
I 2025 høvlede Novo svimlende 127,7 milliarder kroner hjem i driftsoverskud på en omsætning på 309,1 milliarder kroner – en imponerende driftsmargin på 41,3 procent. Hvor mange virksomheder i verden kan præstere sådan profitabilitet?
»Det er mærkeligt at høre Novo omtalt som en virksomhed i alvorlig krise,« skriver Lars Theilade fra Valby i et læserbrev til Berlingske. Han påpeger det absurde i situationen: når 127,7 milliarder kroner ikke er nok, handler det ikke længere om økonomisk virkelighed, men snarere om investor-grådighed.
Konkurrence på fedmemarkedet fylder mere end indtjeningen
Novo betegnes som værende i »krise« primært fordi konkurrenter som Eli Lilly har taget en større bid af det lukrative fedmemedicinmarked – et marked, som investorerne åbenbart forestillede sig, skulle være Novos alene.
»Overskuddet burde altså have været endnu større? Det er jo absurd,« noterer Theilade. Han understreger, at når markedsandele deles ud blandt flere aktører, betyder det ikke, at det oprindelige firma slider økonomisk – det betyder blot, at forventningerne var urealistiske.
Det understreger en vigtig pointe om aktiemarkedernes logik: selv massiv profitabilitet kan opfattes som »mangel på vækst«, hvis investorerne havde håbet på mere.
Ny fedmepille lover håb fremad
Trods markedsomtale om krise har Novos nye fedmepille fået en stærk start. »Den fede dame har altså ikke sunget sidste vers i den klagesang endnu,« skriver Theilade og antyder dermed, at historien langt fra er forbi for medicinalfirmaet.
Novo står blandt verdens mest profitable virksomheder, uanset hvilken målestock man bruger. Spørgsmålet er måske ikke, hvor meget Novo skal tjene for at undgå krise – men derimod: hvad skal der til for at stille investorernes uendelige appetit?